每日一练习题

1、【单选题】A企业投资20万元购入一台设备，无其他投资，初始期可以忽略，预计使用年限为20年，无残值。项目的折现率是10%，设备投产后预计每年可获得净利润22 549元，则该投资的动态回收期为（）年。

1. 5
2. 7
3. 9
4. 10

2、【单选题】某投资项目于建设起点一次性投资，没有建设期，投产后每年现金净流量相等，为了计算该项目内含收益率所求的普通年金现值系数等于该项目的（）。

1. 内含收益率
2. 静态回收期
3. 现值指数
4. 动态回收期

3、【多选题】某投资者将10万资金平均投资于A、B两家公司的股票，假设两家公司股票的相关系数为ρ，下列说法中正确的有（）。

1. 如果ρ=0，该投资组合也能降低风险
2. 如果ρ=-1，则两只股票的风险可以充分消除
3. 如果ρ=1，那么不能抵消任何风险
4. 如果ρ越大，则该投组合的风险分散的效果也越大

4、【多选题】下列财务管理目标中，通常只适用于上市公司的有（）。

1. 利润最大化
2. 股东财富最大化
3. 企业价值最大化
4. 相关者利益最大化

5、【判断题】只有边际贡献才能提供利润，而盈亏平衡销售额扣除变动成本后只为企业收回固定成本。 （    ）

1. 正确
2. 错误

6、【判断题】使企业税后利润最大的资本结构是最佳资本结构。()

1. 正确
2. 错误

每日一练答案

1、【正确答案】

D

解析:

年折旧=20/20=1（万元），经营期内年税后净现金流量=2.2549+1=3.2549（万元），因此有3.2549×（P/A，10%，n）-20=0，即（P/A，10%，n）=20/3.2549=6.1446，查表得n=10，即动态回收期为 10年。

2、【正确答案】

B

解析:

根据内含收益率的概念，净现值=年现金净流量×普通年金现值系数-原始投资总额=0，则普通年金现值系数=原始投资总额/年现金净流量=静态回收期。

3、【正确答案】

A,B,C

解析:

本题考查的是相关系数的含义。ρ=0时，该资产组合内的两只股票缺乏相关，但仍可以降低风险，选项A正确；ρ=-1时，该资产组合可以充分消除或最大程度地消除风险，选项B正确；ρ=1时，该资产组合不能抵消任何风险，选项C正确；如果ρ越大，意味着两只股票的收益率变化方向以及变化幅度越相同（即相关程度越高），此时风险分散的效果越小，选项D错误。

4、【正确答案】

B,C

解析:

在已上市的股份公司中，股东财富的确定需要依据股票市场，而非上市公司无法像上市公司一样随时准确获得公司股价。企业价值最大化中，对于非上市公司价值的确定只能通过专门的评估，而评估企业的资产时，容易受评估标准和评估方式的影响，很难做到客观和准确。

5、【正确答案】

错误

解析:

只有安全边际才能提供利润，因此本题说法错误。而边际贡献的经济意义是：首先用于补偿企业的固定成本，只有当边际贡献大于固定成本时（即产生安全边际）才能为企业提供利润。

6、【正确答案】

错误

解析:

所谓最佳资本结构，是指在一定条件下使企业平均资本成本率最低、企业价值最大的资本结构。